Оценка бизнеса

Оценка бизнеса является процедурой, целью которой является расчет стоимости бизнеса или предприятия, либо доли в них.

Необходимость в оценке стоимости бизнеса очевидна, главным образом, в двух случаях: в первом - когда она является требованием законодательства РФ - например, акционером/собственником какой-либо его части является государство; либо в случае судебных разбирательств, например, споры хозяйствующих субъектов, а также раздел имущества, в том числе бизнеса. Вторым фактором необходимости оценки рыночной стоимости предприятия (имущественный комплекс, нематериальные активы и интеллектуальная собственность и т.д.) является корректные и стратегически оправданные управленческие решения. Отчет об оценке стоимости бизнеса, в данном случае, документ, содержащий в себе текущую стоимость компании и его отдельных элементов (например, бренда), а также информацию о факторах внешней и внутренней среды, влияющие на данную стоимость.

Специалисты компании "ИНДИГО" проведут необходимые консультации по управлению стоимостью компании. В определенных случаях, в большей степени, на капитализацию компании влияет наличие обширной клиентской базы, в иных - инновационная политика предприятия, наличие интеллектуальной собственности, ноу-хау производства и т.д. Понимание "структуры капитала" компании позволяет эффективно определять приоритеты развития и модель бизнеса.

Фактически, под оценкой бизнеса понимается выполненной следующих задач:

Оценка мажоритарного (иначе – контрольного, блокирующего) пакета акций предприятия. Это наиболее востребованная задача, которая даёт наиболее полное представление о стоимости бизнеса в целом или стоимости наиболее крупного пакета акций;
Оценка миноритарного пакета акций. В данном случае осуществляется оценка одной акции в составе миноритарного пакета;
Оценка имущественного комплекса. Особое внимание здесь уделяется оценке активов компании – зданиям, сооружениям, сетям, коммуникациям, земельным участкам, транспортным средствам и оборудованию. Также осуществляется анализ финансовых потоков предприятия;
Оценка акций предприятия, которые котируются на рынке. Это достаточно частный случай, который зачастую сводится к анализу котировок, состояния рынка и определению ставки дисконта.
Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности.

Особенностями бизнеса являются следующие факторы, которые учитываются при проведении работ по оценке стоимости предприятия (бизнеса):

Бизнес есть явление инвестиционного характера, поскольку вложения в него осуществляются с целью возвращения средств и покрытия рисков в будущем. Расходы на бизнес и получение доходов с него различны по времени. Это ключевой аспект, определяющий специальные навыки специалистов по оценке - необходимость осознавать значение и стоимость активов в разные моменты времени. Очевидно, что стоимость активов компании на разных этапах ее существования имеет разное значение. На этапе старт-ап - одна стоимость, в середине проекта - иная. Причем изменение стоимости происходит под влиянием изменяющихся факторов риска макро- и микроэкономического характера. Таким образом, при оценке бизнеса текущая стоимость будущих доходов, которые вероятно получит инвестор, представляет собой рыночную стоимость.
Бизнес есть явление системного характера, на рынке компания может быть оценена как бизнес в целом. но и как отдельные его элементы - недвижимость, оборудование, нематериальные активы, гудвилл (деловая репутация) и т.д. Причем будучи системой - любая компания должна быть, в ходе оценки стоимости, проанализирована на предмет системных синергических эффектов, что предопределяет наличия дополнительной эмерджентной стоимости.
Бизнес есть явление открытого характера. Капитализация, стратегия и тактика в бизнесе зависят от постоянно изменяющихся процессов, происходящих не только внутри самого бизнеса (микросреда предприятия) – но и во внешней среде (макросреда предприятия). Так, нестабильность в мировой экономике может привести бизнес к неустойчивости – с другой же стороны, нестабильность бизнеса может привести к созданию нестабильности социальной, в отрасли и рынке. Таким образом, возникает необходимость в постоянном мониторинге бизнеса – что предъявляет особые требования к специалистам. Это также учитывается при оценке бизнеса.
Бизнес есть явление социального характера. В этом есть причина и наличия определенных требований со стороны социума и государства к предприятиям, особенно в тех случаях, когда государство владеет долей в предприятии - чаще это, когда предприятие является градообразующим или носит структурообразующий характер.

Частные цели проведения работ по оценке стоимости бизнеса (предприятия):

Увеличение эффективности управления компанией;
Обоснование принятия инвестиционного решения;
Основу для разработки корректного бизнес-плана;
Плавное проведение реструктуризации предприятия (ликвидации, поглощения, выделения, слияния);
Информацию о текущей рыночной стоимости компании в случае совершения сделок купли-продажи или при выходе одного или нескольких участников из обществ;
Определение стоимости ценных бумаг компании, долей в капитале в случае проведения с ними различных операций;
Определение кредитоспособности компании и величины стоимости залога при кредитовании;
Выявление реальной рыночной стоимости имущества компании при осуществлении страховых операций;
Взвешенное налогообложение предприятия;
Внесение в уставной капитал вкладов учредителей;
Выкупа акций у акционеров;
Проведение эмиссии акций обществом;
Определение величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренду, например, франчайзинг;
Обжалование судебного решения об изъятии собственности, когда возмещение от изъятия искусственно занижено;
Переоценка активов компании;
При стратегическом планировании развития компании;
При продаже муниципальной или федеральной собственности;
При вступлении в наследство для совершения нотариальных действий.